دانلود کتاب Las Agencias Clasificadoras de Riesgo en el Perú: análisis y evaluación de su rol

En la actualidad nadie niega la importancia de las empresas Clasificadoras de Riesgo debido a que éstas
pueden ayudar a que los inversionistas se encuentren mejor informados sobre la calidad crediticia de los
títulos sobre los cuales invierten o de los emitidos por empresas de las cuales son propietarios. Si bien
este es un rol asumido por las Clasificadoras, es muy importante determinar si éstas verdaderamente
proporcionan o no información relevante y oportuna sobre el riesgo de los instrumentos financieros. El
presente documento evalúa cómo las reclasificaciones de los instrumentos de deuda emitidos por
empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) influye sobre el precio y el rendimiento
accionario de las mismas; es decir, se busca determinar si existe contenido informativo relevante en los
cambios de rating de los instrumentos de financiamiento de tal forma que el valor de estas empresas se
vea afectado por este cambio. Mediante una metodología de estudio de eventos, con distintas
especificaciones para estimar los rendimientos anormales, se muestra de forma robusta que en el mercado
de capitales existe sobrereacción y fuga de información ante reclasificaciones hacia la baja de los
instrumentos financieros. Estos fenómenos constituyen indicadores de que las empresas Clasificadoras
no cumplen a cabalidad su rol de reducir la asimetría de información que adolecen los inversionistas
bursátiles y no ayudan sustancialmente a la formación de precios mediante la divulgación de información
oportuna. Dada esta situación, se sugieren una serie de recomendaciones para mejorar la labor de las
Clasificadoras de Riesgo en el Perú.